パフォーマンス手数料は、各決済期間後に投資家が収益のある投資に対してファンドマネージャーに支払う一定割合の手数料です。以下に計算方法の詳細を説明します。
パフォーマンス手数料の計算式
パフォーマンス手数料は次のように計算されます：
手数料 = (投資開始からの利益 - ハイウォーターマーク) × 手数料率
ここで：
投資開始からの利益：投資開始から現在の決済期間終了または投資終了までの、すべての決済済みおよび未決済ポジションの合計結果
ハイウォーターマーク：過去のどの決済期間終了時に達した最高利益レベル
手数料率：ファンドマネージャーに支払われる投資利益の割合
各決済期間の終わりに、現在の利益と以前のハイウォーターマークを比較します。利益がこのマークを超えた場合、新しい高い値が将来の期間のハイウォーターマークとなります。
注意：投資開始からの利益がハイウォーターマークより低い場合、その期間のパフォーマンス手数料は発生しません。
計算例
実際の例を見てみましょう：
ファンドマネージャーが10%のパフォーマンス手数料率を設定
投資家が5,000ドルをファンドに投資
第1決済期間の結果：
利益：600ドル
パフォーマンス手数料：600ドル × 10% = 60ドル
手数料後の投資資産：5,540ドル
ハイウォーターマークは600ドルに設定
第2決済期間の結果：
100ドルの損失が発生
現在の利益：500ドル
ハイウォーターマーク：600ドル（前期から）
利益（500ドル）がハイウォーターマーク（600ドル）を下回るため、手数料は発生しない
ファンドマネージャーは新しい利益の高みを作り出した場合にのみパフォーマンス手数料を得ることができ、投資家の利益と一致することを保証します。